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FRM考试中,关于VaR的相关内容介绍!

发布时间:2021-05-14 09:16来源: 融跃教育FRM

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FRM考试中,有很多相关的知识点需要掌握的,其中就有VaR。关于VaR的相关内容,下文是详细介绍!

VaR定义:

VaR is the maximum loss over a target horizon and for a given confidence level.

例:95% daily VaR= $ 1 million,两种解读:》》》戳:免·费领取FRM各科视频讲义+历年真题+21年原版书(PDF版)

1)有95%的信心,一天的损失最大为100万美元;

2)有5%的可能性,一天的损失会超过100万美元(最小损失为100万美元)。

缺陷:

If a tail event does occur, we can expect to lose more than the VaR, but the VaR itself gives us no indication of how much that might be;

not sub-additive (不满足次可加性)。

一致性风险度量工具的四个特性:【资料下载】FRM一级思维导图PDF版

Sub-additivity次可加性:

Risk(X+Y) ≤ Risk(X) + Risk(Y) 组合的风险应该不超过单个资产风险之和。

Monotonicity单调性:

X ≤ Y ⇒ risk(Y) ≤ risk(Y) 若Y资产的收益大于X资产,Y资产的风险应当小于X资产。

Positive homogeneity 正齐性:

λ> 0, risk(λX)= λrisk(X) 组合扩大λ倍,风险也扩大λ倍(杠杆作用)。

Translation invariance 平移不变性:

c是常数,risk(X+c)=risk(X)-c 资产中加入价值为c的现金,风险相应降低c。

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关键词 : FRM考试
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