什么是货币的时间价值

发布时间：2022-08-13 15:23编辑：融跃教育FRM

什么是货币的时间价值？如何理解货币时间价值？简而言之，货币时间价值传达了这样一个理念：今天的1元钱不等于明天的1元钱。具体的内容请继续看。

为什么会有货币时间价值？因为货币的时间价值反映了利息（利率）的概念，今天的1元钱存入银行，银行会给你一天的利息，这样，今天的1元钱的价值就大于明天的1元钱的价值。

利率（interest rate）表示一定时期内所得利息与本金的比率。

我们通常用百分比形式表示利率，按年计算的利率则称为年利率。

利率是衡量货币时间价值的工具，不同投资产品的风险是不同的。这就导致了不同投资产品利率水平的差异。

通常，市场上一个投资项目被资金的供求关系所左右决定的利率水平被称为均衡利率水平。

利率还可以被看作是折现率的表现形式或者人们当前消费的机会成本。

如何理解折现率的概念呢？

我们假设一个投资者可以以15%的利率借入资金投资一个项目，那么在计算该投资项目所能带来的未来现金流的现值时，该投资者采用的折现率水平也应当是15%；如果该投资者通过特殊渠道可以以8%的利率水平借入资金投资原项目，那么此时在计算该项目的净现值时，我们就应当使用8%的折现率水平。

现在我们假设上述的投资者不去投资项目，而是用借来的钱购买年化收益率为12%的银行理财产品，那么对于投资项目而言，该投资者的机会成本就是购买理财产品所获取的12%的年化收益率。

要求回报率，简称要求回报（required return）。

是投资者在考虑了投资资产的风险后，在一段时间内对投资资产要求的最低限度的预期回报率，它也是人们进行一项投资所必须赚取的报酬。

要求回报也代表了投资的机会成本，即资本投资于其他所有风险水平类似的资产可以获得的最高预期回报率。比如A借给B 100元钱，要求B一年后归还110元钱，这多出的10元就是B给A的要求回报。

要求回报率受到资金供求关系的影响：当资金供给大于需求时，要求回报率下降；当资金供给小于需求时，要求回报率上升。

机会成本

机会成本是指投资者在面临多选一的投资项目抉择时，被舍弃的选项中具有最高价值的选项的成本。它也指厂商把相同的生产要素投入其他行业可以获得的最高收益。

我们假设你今天学习了一上午我们的课程，如果你没有学习，你可以选择看电影或者约会。由于时间是有限的，所以你学习我们的课程就不能做其他事情。

假定学习能给你带来100单位的效用，看电影所能获得的效用是80，约会所能获得的效用是50。所以上午的时间如果不用于学习，那么我们最好应该选择去看电影（80单位的效用），即学习的机会成本等于80。

折现率

折现率（discount rate）是指将未来预期收益折算成现值时所用的折现比率。分期付款购入的固定资产的折现率实质上就是提供贷款企业的所要求的必要报酬率。

终值与现值的转换公式可以表示为：FV=PV（1+r），其中FV代表终值，PV代表现值，r代表要求回报率。如果我们已知终值，要求现值，则改写上述公式：PV=FV/（1+r）t，其中的r'指折现率。