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FRM的知识内容有哪些

发布时间:2022-09-26 11:27来源: 融跃教育FRM

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FRM是一门针对风险管理,尤其是金融风险管理的考试,那么,金融风险都有哪些?各自具有什么特征?如何识别?如何管理、规避甚至消除?今天我们就来讲讲FRM的知识内容有哪些?

FRM一级

FRM一级的主要内容是风险管理的基础,旨在帮助缺少金融教育背景的考生能够快速掌握金融风险管理相关的基础知识和概念。换言之,如果考生本身就具有金融教育背景,那么学习FRM一级的时候会相对轻松一些。

Fondations of Risk Management

这本书是基础章节,知识点相对多而繁杂,主要介绍了Financial Risk的基础概念、公司风险管理、风险治理、信用风险传导机制、现代投资组合原理及CAPM资产定价模型、关于Financial Disasters的cases等等。学习的时候可能觉得索然无味,甚至学了后面就不知道前面讲了什么。其实这里可以不用过于担心,对于一些很长的案例(故事)可以暂时跳过,没必要一开始就花过多时间,等全部学完后再回过头去看,那时候反而会更容易理解的。

Quantitative Analysis

这本书就进入到了高中、大学数学的领域了。请放心,不会涉及到什么微积分等高等数学,只需要用到高中大学里的相关统计学知识即可。这本书的目的是让考生掌握量化风险、管理风险的数学工具。这里的重点主要是概率、统计分布、均值标准差协方差相关系数、假设检验、线性回归、时间序列等等。国外的数学你们都懂的,考题那是相当的直白,基本不会像国内考题那样绕n个弯弯的。

Financial Markets and Products

当考生拥有数学工具后,下一步自然就是要介绍当前的金融领域里到底有哪些东西可能蕴含着风险。于是,这本书就是介绍了金融市场和金融产品的相关概念,目的就是让考生明白我们要把刚刚掌握的数学工具用在哪些地方。这一本书算是FRM一级考生的一个重点和难点,内容相对较多也较难。考生要首先明白这本书说了什么——金融市场(银行,保险公司,养老金,基金,场内/场外交易所,衍生品市场)和金融工具(远期、期货、期权、债券、MBS、SWAPS),一定要搞清楚每个市场或工具的基本概念和特征,掌握好pricing的方法,把这一章吃透,甚至可以说已经成功了30%以上。

Valuation and Risk Models

这一本书也属于考试的重点内容。前三章说了那么多,说到底都是在做准备工作,风险基础,数学工具,金融市场和工具简介等等,都是为了后面做的铺垫。

这一部分开始涉及到了风险管理的一个核心——既人们到底应该如何衡量风险?怎么去针对不同的金融对象,构建金融风险模型?其中,Value at Risk (VaR)模型,Credit Rating, 利率风险模型,Bond Yields, 期权树,Greeks等等,无一不是在教考生,如何针对不同类型不同标的的不同风险去做modeling。结束了FRM一级,基本上考生已经掌握了金融风险管理所应该有的基础。于是顺理成章的,FRM二级的内容逐渐贴近于现实中的金融市场(尤其是Banking),针对实务中的四大金融风险进行更深入的阐释。

FRM二级

如果说FRM一级是风险管理的基础,那么FRM二级就算是风险管理的进阶。在这一部分,协会的目的是让考生深入去了解、理解和掌握现实中金融机构需要面临的四大类风险。

Market Risk Measurement and Management

这一本书讲市场风险。什么是市场风险?简单点说,金融市场的波动带来市场风险。那么,怎么去衡量、评估甚至是预测市场风险?这本书就针对不同的金融对象,介绍不同的模型与方法(Extreme Value,VaR,Term Structure,Correlation等等)。相对于其他几类风险来说,这里算是相对较容易拿分的,考生往往更熟悉股票、债券或者期权,但是对后几本书的内容就会比较陌生了。

Credit Risk Measurement and Management

这一本书讲信用风险。个人认为这本书是FRM二级的重中之重。这里内容相对较难,协会也很容易在这里出比较晦涩的题。所谓信用风险,简单来说,就是一项金融合约发生违约导致一方难以履行义务的风险,这里跟银行的很多业务还是高度相关的。同市场风险一样,也是介绍了用来衡量信用风险的模型和方法(信用评级、Expected Loss)以及相关的Counterparty Risk、Collateral、CVA、Securitization等等。初学可能会觉得东西多且繁,考试可能从任何一个方面出题。而且最麻烦的往往不是计算题(计算题一般非常直白),而是大段的文字题,需要快速提取信息然后定位到这个问题想要考察的是哪个点。需要考生好好在这里下些功夫。

Operational and Integrated Risk Management

这本书讲操作风险。相对于前两个风险,这里明显要更加“飘在空中”、“云里雾里”。原因也很简单,考生平时根本接触不到真正的实务(银行等金融机构的风险从业人员除外)。操作风险。顾名思义就是具体的内部流程、人员、系统等运行时产生的风险。这个大章节首先介绍了操作风险的概念、框架等等,逐步切入到本章节核心——巴塞尔III协议。考生一定要吃透这部分内容(必考,也是整个FRM二级的一个大重点)。

Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management

这里一样也是介绍流动性风险的概念、框架以及衡量与管理的模型与方法。与信用风险一样,属于难且杂的章节。

Risk Management and Investment Management

这本书主要讲投资组合的相关风险管理问题,比如组合的构建,组合的Risk Budgeting,组合Performance Evaluation,基金经理的DD等等,跟前四本书相比,这本书难度相对小了一点,但是难度小不代表不会考,考试应当注意不要在熟悉的领域翻船。

Current Issues in Financial Markets当期金融市场热点问题

这部分内容考察往往融合在其他考题中,需要对时事有一定的了解。

总结

以上就是FRM考试所涵盖的主要内容。总体来说FRM二级难度大于FRM一级,考生可以根据自己的实际情况依次学习备考。建议考生先尝试建立起整个风险管理体系的逻辑框架,在这一基础上逐步丰满每一处细节。和题主有类似疑问的同学,可能是有想法想考FRM或者刚刚开始准备FRM考生的盆友,与其盲目的像没头苍蝇一样去直接看书,不如先准备好充足的备考资料,并对这门考试有一个相对全面的了解后再去备考,无疑会更有效率。

关键词 : FRM知识
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