FRM一级复习科目重点内容！

FRM一级大家现在开始备考了吗？对于不同复习科目中的重点内容大家都了解了吗？如果还不太了解的朋友也不要着急，小编已经给大家总结好了，下面来跟着小编一起看看吧！

一、风险管理基础（Foundations of Risk Management, 20%）

必背概念

风险类型框架：市场 / 信用 / 操作 / 流动性 / 法律声誉风险定义与案例

资本资产定价模型（CAPM）、多因子模型、APT

ERM 企业全面风险管理：三道防线、风险偏好陈述、风险治理架构

Basel III 核心：Tier 1、CAR、LCR、NSFR、杠杆率（2025 考纲持续更新）

行为风险：LTCM、2008 次贷危机、Archegos 等失败事件“谁-做了什么-结果-教训”四要素，年年考

易错陷阱

“风险偏好”vs“风险容忍度”混用

Basel 资本要求计算题漏加 Tier 2 上限

定性题出现“most likely increase operational risk”先排除绝对化表述

二、定量分析（Quantitative Analysis, 20%）

必会计算

概率分布：正态、二项、泊松、t；偏度、峰度、Chebyshev 不等式

假设检验：t/F 检验步骤、P-value 解读

线性回归：假设条件、异方差/自相关/多重共线性后果与修正

VaR 计算三法：历史模拟、参数法（σ√t）、蒙特卡洛（伪随机数）

协方差矩阵、相关系数、波动率加权（EWMA）

易错陷阱

把“置信水平↑”与“VaR 值↓”记反

检验步骤漏写“确定显着性水平”导致选择题失分

EWMA λ 取值 0.94 还是 0.97 情景混淆

三、金融市场与产品（Financial Markets & Products, 30%）

必会计算

远期/期货定价：F = S e^(r-q)T；外汇远期抛补利率平价

期权希腊字母：Delta、Gamma、Theta、Vega、Rho 含义与符号

互换定价：固定利率互换初始价值=0 求 C；货币互换分币种折现

债券久期/凸度：修正久期 D* = D/(1+y)；美元久期 = D* × Price

回购利率、持有成本模型、基差 = 现货 – 期货

>>>点击咨询FRM考试备考效率提升技巧

必背概念

交易所 vs OTC 清算流程、保证金制度（初始 / 维持 / 变动）

期权策略：Covered call、Protective put、Bull/Bear spread、Straddle 收益图

短期利率期货（Eurodollar futures）报价 100 – 利率，1 bp = 25 美元

易错陷阱

期权 Delta 正负号看方向（看涨+看跌–）

互换付息日对齐，别漏折现天数惯例

利率上升 → 债券价格跌，但 Eurodollar 报价“反向”记

四、估值与风险模型（Valuation & Risk Models, 30%）

必会计算

VaR 进阶：组合 VaR、边际 VaR、成分 VaR 公式联动

债券估值：含权债（ callable ）用利率二叉树；MBS 提前还款模型（PSA）

信用风险：Merton 模型计算违约概率 PD = N(–d2)；LGD、EAD、CVA 简易公式

极值理论：Peak-over-threshold、广义帕累托分布形状参数 ξ

波动率微笑：外汇期权隐含波动率“微笑”vs 股票“倾斜”解释

必背概念

压力测试 vs 情景分析；反向压力测试步骤

模型风险：模型假设、参数、实施、数据四层面

模型验证：回测、基准测试、结果分析；例外检验 Kupiec 检验

易错陷阱

二叉树节点利率与概率对应，别用反了

CVA 计算漏乘贴现因子

波动率微笑题目问“哪个执行价隐含波动率最高”先画微笑曲线再选

五、临场提速口诀

计算题：写公式→代数→秒答案，平均 ≤1.5 min/题；遇复杂二叉树先跳。

定性题：关键词定位“most/least/not except”，排除绝对化。

时间分配：100 题分 3 段——前 40 题 1 h，中间 40 题 1.5 h，最后 20 题＋检查 0.5 h。

公式卡：把 VaR、久期、F、CVA、Merton PD 做成 1 页 A3，进场前 10 min 速览。

一句话总结

“四大科目里，‘金融市场与产品 + 估值与风险模型’占 60 % 权重，计算密集，模板化刷题；风险管理基础重案例与 Basel 记忆；定量分析先搞定概率、回归、VaR 三件套，70+ 稳过。” 祝你 2025 一次通关！

>>>点击咨询FRM考试备考其他相关问题