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FRM考试中,real risk-free rate决定因素是什么?

发布时间:2021-05-12 09:07来源: 融跃FRM官网

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FRM考试中,real risk-free rate决定因素是什么?

FRM考试中,real risk-free rate是其中的知识点,真实无风险利率,是指无风险证券在预期通货膨胀为零时的利率。它的决定因素是什么?下文是详细介绍!

real risk-free rate真实无风险利率的决定因素:

无风险真实利率的决定因素主要有两个:》》》戳:免·费领取FRM各科视频讲义+历年真题+21年原版书(PDF版)

一个因素是借款人对于实物投资回报率的预期,它决定了借款人为借入资金而愿意支付利息的上限。例如,借款人对实物投资回报率预期为10%,扣除各种风险溢价 6%,则他们借入资金愿意支付的利息上限为4%。如果预期回报率下降为8%,扣除各种风险溢价6%,则他们借入资金愿意支付的利息上限为2%。对于未来投资回报的不同预期,决定了借款人愿意支付的不同利率水平的上限。【资料下载】[融跃财经]FRM一级ya题-pdf版

另一个因素是储蓄人对当前和未来消费的偏好,它决定了愿意出借资金的数量。储蓄人出借资金的目的是放弃当前的消费,换取未来更多的消费。例如,有的人更看重当前的消费,只有大于4%的回报,他们才愿意出借资金。另外一些人更看重未来的消费,只要有2% 的回报,他们就愿意借出资金。储蓄人对消费的时间偏好决定了他们愿意递延多少消费,进而决定了在不同利率水平下他们愿意出借的资金数量。

出借人和储蓄人之间的资金供求关系,决定了现实的无风险真实利率水平和借贷规模。无风险真实利率不是固定不变的,并且很难测定。多数专家认为它在1%-5%之间。如果通货膨胀为零,短期国债可以近似看成是无风险真实利率。这个利率反映放弃当前消费的回报,回报金额的多少与递延消费的时间长短相联系,因此称为货币的“时间价值”。

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关键词 : FRM考试
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