FRM一级考试备考易错题！

FRM考试备考期间做错题是很常见的，但是有一些易错题很容易就拉低了分数，所以小编给大家总结了一些在FRM考试备考过程中一些容易出错的题目，帮助大家更好的提升分数。

一、定量分析（失分率 TOP1，≥65% 考生错）

EWMA vs GARCH 长期方差

易错：EWMA 误加“长期方差项”；GARCH 把 λ 当成 α+β

正解：EWMA 无长期项；GARCH 三项系数之和≈1

口诀：EWMA“无长期”，GARCH“三系数”

贝叶斯更新后验 >1

漏掉分母 P(data)

模板：Posterior = Likelihood × Prior / Evidence

Copula 尾部依赖

把 Gaussian Copula 的 ρ 当成尾部依赖 λ

ρ 只衡量线性相关；尾部依赖需用 t-Copula 或 Clayton

二、金融市场与产品（TOP2，计算量最大）

期权希腊值符号

Rho 符号反了：看涨 Rho＞0，看跌 Rho＜0

速记：利率↑→Call↑→Rho 正

FRA 结算金忘折现

只算利差 (L-M) 忘记 ÷(1+L×days/360)

公式必背：Settlement = (L-M)×Notional×t / (1+L×t)

利率互换估值符号

收固定/付浮动方向弄反，PV 整体符号错

先画现金流箭头图，再折现；收固定=多头债券+空头浮动

三、估值与风险模型（TOP3，公式最多）

VaR 三方法大小排序

历史模拟 VaR 一定>蒙特卡洛 VaR

看分布假设与样本长度；无绝对大小，需题目条件

久期对冲比率

用修正久期，不用美元久期

Hedge Ratio = (D目标×V目标) / (D对冲×V对冲)

Black 模型债券期权

把现货 S0 当远期 F0 代入

债券期权用 F0 = (S0-I)e^(rT)，I=持有成本

四、风险管理基础（定性题陷阱）

巴塞尔三大支柱混淆

Pillar 2 与 Pillar 3 功能颠倒

P1 最低资本；P2 监管审查；P3 市场纪律

Sharpe vs Treynor

给 σ 却用 β 当分母

Treynor 用系统风险 β；Sharpe 用总风险 σ

五、考场“隐形陷阱”高频失分

单位换算

1 bps = 0.01 % 不是 1 %；年化波动率→日度要 ÷√252

题干限定词

“most likely”“least accurate” 被忽略，整题方向反

计算器默认半年付息

TI BA II Plus 债券功能需手动改期数；HP 12C 日期月-日-年

六、7 天冲刺“错题急救包”

把以上 14 条打成 1 页 A4，考前晚+进场前各看 10 分钟。

每天 1 套 GARP Practice Exam，限时 2 h，错题贴标签回炉。

计算题>3 min 先标记，全卷做完再回扫，保证 70 % 以上正确率。